Найсильніша валюта у світі досягла найвищого курсу стосовно долара за останні 11 років. Швейцарський франк різко зміцнився відносно долара США.

Це створює проблему для Швейцарського національного банку SNB, який має обмежене поле для дій, особливо після того, як країна потрапила до так званого чорного списку Дональда Трампа.

«Швейцарський франк сприймається як безпечна гавань ‒ він зростає в ціні в періоди геополітичної та макроекономічної невизначеності. Його сила стосовно долара США ускладнює монетарну політику Швейцарського національного банку», ‒ заявив минулого тижня голова центрального банку.

Загальна невизначеність призвела до встановлення нових рекордів цін на золото й срібло, а швейцарський франк є найсильнішим за понад десятиліття.

Швейцарський франк зміцнився цього року на 3,5 % стосовно долара США, чому сприяли непередбачувана торговельна політика США, сумніви щодо незалежності Федеральної резервної системи, а також загроза американського військового втручання в Гренландії, Латинській Америці та на Близькому Сході.

У 2025 р. швейцарська валюта зміцнилася стосовно долара на 12,7 %. У вівторок франк досяг 11-річного максимуму стосовно долара і вчора вранці коливався поблизу цих рівнів, попри часткове скорочення зростання.

Швейцарія стикається з повільним зростанням цін, а зміцнення франка може додатково посилити дефляційний тиск на експортно орієнтовану економіку країни.

«Швейцарський франк залишається сильним частково тому, що попит на багато швейцарських експортних товарів є відносно нееластичним за ціною», ‒ зазначив співзасновник Quantitas Institute при EHL Hospitality Business School Джуліано Б’янкі.

«Що це означає? У ключових секторах, як-от фармацевтика, точне виробництво та послуги з високою доданою вартістю, зміцнення валюти лише незначною мірою зменшує зовнішній попит, послаблюючи механізм, який за інших умов стабілізував би валютний курс», ‒ оцінив експерт.

За рівня інфляції лише 0,1 % та процентної ставки на рівні 0 % Швейцарія балансує на межі дезінфляції та від’ємних процентних ставок.

У 2022 р. Швейцарський національний банк завершив семирічний період від’ємних процентних ставок.

Іншим інструментом, який SNB раніше використовував для стримування зростання швейцарського франка, були валютні інтервенції шляхом продажу франка та скуповування іноземних валют. Однак такі дії тепер пов’язані з ризиком. Лише через кілька місяців після того, як Швейцарія уклала торговельну угоду, вона знизила мита з 39 % до 15 %.

Адміністрація Трампа запровадила високі мита торік у рамках так званих взаємних тарифів, які, як заявив Білий дім, частково були відповіддю на «валютні маніпуляції та торговельні бар’єри» інших країн.

«У червні Білий дім додав Швейцарію до «списку спостереження» з дев’яти торговельних партнерів, чиї валютні практики та макроекономічна політика заслуговують на особливу увагу», ‒ повідомляє CNBC.

У довгостроковій перспективі швейцарський франк буде найсильнішою валютою у світі та, ймовірно, цього року збереже відносну стійкість.